Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles Sears Holdings Corp. a fini par déposer son bilan. Qu'il puisse suivre un chemin étroit et réussir en tant que version plus petite de lui-même est à deviner.
Lorsqu'il a été annoncé lundi que le détaillant basé à Hoffman Estates – autrefois le plus grand au monde et la fierté de Chicago – demanderait la protection du chapitre 11, personne qui suit l'entreprise n'a été surpris. Sears Holdings a également annoncé que le PDG Edward S. Lampert, le plus grand actionnaire, quitterait ce poste mais resterait président du conseil d'administration.
La société prévoit de fermer 77 magasins Sears et 65 magasins Kmart d'ici la fin de l'année, dont un Sears à Joliet et Kmarts à Norridge et Griffith, Indiana, en plus de la fermeture déjà annoncée de 46 magasins non rentables. Cela laissera à Sears Holdings environ 500 magasins, bien loin de son sommet de 2012 où il comptait 4 000 emplacements Sears et Kmart. Les deux chaînes employaient à un moment donné 350 000 ; la main-d'œuvre est maintenant réduite à environ 68 000 personnes.
Dans un communiqué, Lampert a déclaré que la protection contre les faillites donnerait à Sears Holdings la flexibilité nécessaire pour renforcer son bilan, permettant à la société d'accélérer sa transformation stratégique, de continuer à redimensionner son modèle d'exploitation et de revenir à la rentabilité.
Les mesures ne signifient pas que Sears est terminé – Lampert a déclaré que les magasins étaient impatients d'accueillir les acheteurs des Fêtes – mais réussir dans l'environnement de vente au détail actuel, même en tant que petite entreprise, sera difficile, a déclaré David Stowell, professeur de finance à Northwestern. Kellogg School of Management de l'Université.
Je pense qu'ils ont une chance, a déclaré Stowell. Cela dépend beaucoup de la question de savoir si l'entreprise fait appel à une nouvelle direction qui a la liberté de travailler de manière créative, a-t-il déclaré.
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D'autres n'étaient pas aussi optimistes.
James Dion, un consultant en commerce de détail basé à Chicago qui a travaillé pour Sears en tant qu'acheteur principal à la fin des années 1970 et au début des années 80, a décrit Sears et Kmart comme des entreprises ambulantes dont l'immobilier vaut plus que les marques.
Il sera difficile de susciter l'enthousiasme des acheteurs pour un nouveau Sears, a déclaré Dion.
La probabilité qu'ils reviennent plus maigres et plus méchants est plutôt mince, a-t-il déclaré.
Neil Saunders, directeur général de GlobalData Retail, a écrit dans une note aux investisseurs : À notre avis, trop de pourriture s'est installée chez Sears pour en faire [une] entreprise viable.
La société a annoncé lundi avoir obtenu 300 millions de dollars de financement auprès des banques pour maintenir ses opérations jusqu'à la faillite. Il négocie un prêt supplémentaire de 300 millions de dollars du fonds ESL Hedge Fund de Lampert.
Le dépôt de bilan énumérait entre 1 et 10 milliards de dollars d'actifs tandis que les passifs se situaient entre 10 et 50 milliards de dollars. Il a répertorié la Pension Benefit Guarantee Corp., l'agence fédérale qui assure les pensions, comme le plus grand créancier non garanti de Sears, mais a noté que le montant qu'elle devait à l'agence était inconnu, selon des documents judiciaires.
En parcourant un magasin Sears maintenant, il est facile d'oublier à quel point il a été un innovateur.
Avant il y avait Amazon - ou, d'ailleurs, Home Depot ou Walmart ou Kmart - il y avait Sears. Depuis ses débuts en tant qu'entreprise de montres par correspondance à Minneapolis il y a 132 ans, l'entreprise est devenue le magasin américain de tout sous un même toit et le plus grand détaillant au monde.
Pour des générations d'Américains, le catalogue Sears, Roebuck and Co. était une bible de l'acheteur de vêtements, jouets, articles ménagers et quincaillerie.
C'était l'Amazone de son époque, a déclaré Mark Cohen, professeur de commerce de détail à l'Université de Columbia et ancien cadre de Sears.
Sears est né en 1886, lorsque Richard W. Sears a commencé à vendre des montres pour compléter ses revenus en tant qu'agent de gare à North Redwood, Minnesota. L'année suivante, il avait ouvert son premier magasin à Chicago et avait embauché un horloger nommé Alvah C Chevreuil.
L'entreprise a publié son premier catalogue de vente par correspondance en 1888. Avec des entreprises comme Montgomery Ward et J.C. Penney, Sears a contribué à amener la culture de consommation américaine en Amérique centrale.
Sears a vendu à peu près n'importe quoi. Entre 1908 et 1940, l'entreprise a vendu environ 75 000 maisons construites à partir d'un kit, dont beaucoup sont encore debout.
Pendant des générations, Sears a innové dans pratiquement tous les domaines, y compris la livraison à domicile, les laboratoires d'essais de produits et la participation des employés aux bénéfices.
À la fin des années 1960, Sears était le plus grand détaillant au monde et en 1973, son siège social à Chicago a emménagé dans le plus haut bâtiment du monde.
Entre 1981 et 1985, la société s'est lancée dans une frénésie de dépenses, en acquérant la maison de courtage Dean Witter Reynolds et la société immobilière Coldwell, Banker. Il a également lancé la carte Discover.
Il a finalement abandonné ces activités financières, mais les problèmes sont restés.
Dans un cas de timing terrible, la société a abandonné son activité de catalogue en 1993, quelques années seulement avant l'aube des achats sur Internet.
S'il était resté dans le jeu, il aurait pu exploiter sa clientèle, ses diverses catégories de produits et son système d'entrepôt et de distribution à l'échelle nationale pour battre Amazon au poing, a déclaré Dion.
Sears a raté cette fenêtre d'environ quatre ans, a-t-il déclaré.
L'arrivée de Lampert et l'acquisition de Sears par Kmart, anciennement en faillite, pour former Sears Holdings Corp. en 2005 – bien que saluée par les analystes et le marché boursier – n'ont pas fonctionné. La fusion visait à tirer parti des économies d'échelle, mais n'y est jamais vraiment parvenue.
Selon les analystes, d'autres décisions semblaient mauvaises rétrospectivement, telles que la vente des marques Craftsman et DieHard. Bientôt, de nombreux clients ont eu peu de raisons d'aller dans un magasin Sears.
C'était de la malchance, un mauvais timing, mais clairement des décisions de gestion discutables, a déclaré Stowell.
Stowell a déclaré que même si les gens aiment blâmer les achats en ligne pour les problèmes de Sears, la vérité est plus compliquée. Walmart et Target, par exemple, ont subi les mêmes pressions mais n'ont pas connu les mêmes problèmes.
Trop tiré par l'accord avec Kmart, Sears a pu maintenir son stock pendant un certain temps en coupant et en vendant des actifs, mais finalement, il n'y avait pas assez de liquidités pour supporter toute cette dette.
Certains consommateurs se sont rendus sur Facebook lundi pour exprimer leur tristesse face à l'annonce, sentant qu'une partie de l'histoire de la vente au détail de Chicago - et du pays - s'effaçait.
Cassandra Jensen de Park Forest a déclaré que Sears était un gros problème pendant son enfance.
Juste avant Noël, ma mère recevait le grand catalogue et nous, les enfants, encerclions tous ce que nous voulions, a déclaré Jensen, qui a continué à rester avec Sears même lorsque le magasin le plus proche d'elle, à Matteson, a fermé ses portes il y a quelques années. Sears est tout simplement ancré dans notre histoire.
Mais lundi, la sentimentalité de Jensen a été remplacée par la colère, lorsqu'un livreur de Sears ne s'est pas présenté pour la deuxième fois avec un lave-vaisselle qu'elle avait commandé. Après de nombreux appels au service client, elle a appris que le modèle pour lequel elle avait payé avait été abandonnée.
Maintenant, elle espère récupérer son argent, près de 500 $.
Je comprends maintenant pourquoi ils ont les problèmes qu'ils rencontrent, a déclaré Jensen.
Steve Bernas, président du Better Business Bureau de Chicago, conseille aux consommateurs qui ont des cartes-cadeaux inutilisées de les utiliser – et de rembourser tous les articles de mise de côté.
Quelle que soit l'entreprise, ne vous asseyez jamais sur ces cartes-cadeaux, a déclaré Bernas.
Quant à tous ces appareils Sears, ouvre-portes de garage et autres achats coûteux, les experts disent qu'il y aura toujours quelqu'un pour les entretenir, que ce soit Sears ou peut-être un jour, une entreprise qui achètera son entreprise de réparation.
Ron Olbrysh, qui dirige l'Association nationale des employés retraités de Sears, a répondu aux questions d'aînés inquiets qui travaillaient auparavant chez Sears. Le groupe représente environ 94 000 anciens travailleurs de Sears et Kmart.
Lundi, Olbrysh tentait toujours d'obtenir une réponse sur le statut des prestations d'assurance-vie des retraités.
Dans une lettre aux retraités lundi, la société a promis que les prestations de retraite continueraient d'être versées mensuellement et a déclaré que les économies 401 (k) sont détenues dans une fiducie. Les régimes de soins de santé des retraités ne devraient pas être touchés.
C'était très, très triste, a déclaré Olbrysh à propos de l'annonce de la faillite. Il a travaillé au sein du département juridique de Sears de 1972 à 1996, notamment en tant qu'avocat général associé. Je suis en quelque sorte optimiste que Sears survivra, a-t-il déclaré, même s'il y aura moins de magasins de plus petite taille.
Les retraites des travailleurs seront couvertes par la Pension Benefit Guarantee Corp., l'entité gouvernementale qui soutient les retraites privées lorsque les entreprises ne peuvent pas les financer.
Cependant, les paiements PBGC sont plafonnés par la loi – la prestation annuelle maximale en 2016 était de 60 136 $ – de sorte que les personnes qui gagnaient des prestations beaucoup plus élevées verront des réductions.
Contribuant : Presse associée
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