'J'ai dit que vous étiez une fraude.' Le patron du groupe CME a repéré des problèmes précoces lors de l'échange de crypto FTX
Terrence Duffy, président du propriétaire de la bourse basée à Chicago, CME Group, a déclaré que sa rencontre avec Sam Bankman-Fried avait montré que FTX n'avait aucun plan pour empêcher les calamités commerciales qui auraient pu se propager à travers le système financier.
Des témoins témoignent en mai devant le House Agriculture Committee. Ils sont (de droite) Terrence Duffy, président de CME Group ; Sam Bankman-Fried, PDG de l'échange de crypto-monnaie FTX ; Christopher Edmonds, directeur du développement chez Intercontinental Exchange ; et Christopher Perkins, président de la société d'investissement CoinFund.
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Sam Bankman-Fried, qui s'est vendu comme un enfant prodige du jeu vidéo portant des t-shirts, perturbant tout ce qui touche à la finance, a été arrêté dans l'effondrement de son échange de crypto-monnaie FTX.
Cela s'annonce comme le plus grand scandale qui a éclaté sur les marchés depuis le stratagème de Ponzi de Bernie Madoff et, quelle que soit la culpabilité ou l'innocence de Bankman-Fried, cela donne une très mauvaise image de beaucoup de soi-disant sharpies.
Ils comprennent des bailleurs de fonds tels que la société de capital-investissement de Chicago Thoma Bravo, la Caisse de retraite des enseignantes et des enseignants de l'Ontario et Sequoia Capital. Sequoia a publié un profil élogieux de Bankman-Fried des semaines avant d'annuler la valeur de son investissement avec lui. Il décrit comment il a joué à League of Legends lors d'un appel avec l'entreprise, prenant cela comme une bonne chose. Selon certains témoignages, les régulateurs fédéraux étaient assez en retard sur l'affaire.
Bogue d'entreprise de Chicago
Entreprise de Chicago
De nombreux bailleurs de fonds FTX ont publié des déclarations après sa faillite le 11 novembre sur la rigueur de leurs processus de vérification. Il est déconcertant de voir combien de personnes titulaires de diplômes avancés et de puissants programmes informatiques ont raté ce que John Ray III, l'exécutif, a apporté pour nettoyer le gâchis, appelé 'juste un détournement de fonds à l'ancienne'. Il s'agit simplement de prendre de l'argent aux clients et de l'utiliser à vos propres fins. Ray a déclaré que les clients du Congrès avaient peut-être perdu 8 milliards de dollars.
John Ray III, spécialiste des entreprises insolvables et désormais PDG de FTX, témoigne devant le comité des services financiers de la Chambre le 13 décembre.
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De toute évidence, aucun des bailleurs de fonds n'a écouté les premiers avertissements d'un dirigeant d'entreprise de Chicago qui s'y connaît en gestion des risques.
Terrence Duffy est le président du CME Group, la plus grande bourse de contrats à terme aux États-Unis. C'est l'amalgame du Chicago Mercantile Exchange, du Chicago Board of Trade, du New York Mercantile Exchange et d'autres actifs. Il a sonné l'alarme sur d'éventuels problèmes avec FTX dès le début et a déclaré en mars qu'il avait qualifié Bankman-Fried de fraude en plein visage.
Une semaine après l'implosion de FTX, Duffy a continué le podcast On the Tape pour approfondir la conversation. Cela a commencé par parler d'un accord commercial, mais a rapidement tourné au vinaigre lorsque Duffy a déclaré qu'il était clair que FTX n'avait aucun plan pour isoler les risques dans le trading de crypto. 'J'ai dit:' Votre modèle est de la merde. Pourquoi devrais-je déployer un modèle qui va introduire un risque pour le système ? », a déclaré Duffy sur le podcast.
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À l'époque, Bankman-Fried valait 26 milliards de dollars. Comme Duffy l'a raconté, 'J'ai dit:' Ma valeur nette ne commence pas par des b. Je vais te donner un 3 contre 1 que j'ai plus d'argent que toi.' J'ai dit : 'Je vais te dire quoi, je vais te donner un 4 contre 1 J'ai plus d'argent dans ma poche droite que ta valeur nette ' J'ai dit : 'Tu es un imposteur, et je vais m'assurer que nous diffusons ça.' Et c'était tout. Nous sommes donc allés au Congrès.
On dirait un gars du South Side qui parle. Duffy est l'un des présidents les plus anciens du monde des affaires de Chicago, y étant arrivé sans une expérience riche ou un MBA. Il a grandi à Mount Greenwood, où ses parents avaient un magasin de fleurs. Il tenait un bar, y compris chez She-nannigan's sur Division Street, pensant devenir flic ou pompier.
Ses parents ont hypothéqué leur maison afin qu'il puisse louer sa première adhésion à l'ancien Merc en 1981. Il a dit un jour qu'il les avait remboursés en deux ans. Sur le parquet, il a noué des liens et gagné la confiance des gens. Après avoir siégé au conseil d'administration de la bourse, il a été nommé président de Merc en 2002 et l'a dirigée tout au long de son absorption de la chambre de commerce et de sa croissance transformatrice.
En rapportIl a témoigné devant le comité de l'agriculture de la Chambre des États-Unis en mai sur les dangers de FTX avec Bankman-Fried assis à côté de lui. Les deux étaient clairement mal à l'aise.
Le témoignage écrit de Duffy était un jargon, mais a soigneusement exposé ce qu'il considérait comme des lacunes dans le fonctionnement de FTX par rapport aux marchés à terme, qui ont plusieurs niveaux de protection contre les défauts de négociation. CME Group appelle les protections son 'cascade par défaut' sur son site Web.
Duffy a déclaré que les sociétés de négoce à terme détenaient 173 milliards de dollars pour couvrir les risques commerciaux. FTX proposait un algorithme qui liquiderait par étapes les comptes en fonction de la fluctuation des prix. 'La proposition telle qu'elle est présentée est pleine de dangers', a déclaré Duffy. Il l'a appelé 'gestion des risques légère' qui déstabiliserait les marchés financiers au-delà de la cryptographie.
Depuis cette audience, l'histoire de FTX s'est aggravée. Les procureurs fédéraux ont accusé Bankman-Fried d'avoir dirigé un stratagème effronté pour appliquer les fonds des clients à des achats immobiliers et à des contributions politiques et pour couvrir les pertes d'Alameda Research, un fonds spéculatif crypto qu'il a fondé. Bankman-Fried a admis que ses opérations manquaient de contrôles financiers de base, mais a nié toute intention de fraude.
Ray, qui a travaillé sur l'affaire Enron, a décrit la fraude présumée comme des années de préparation.
Pourquoi les gens tombent-ils dans ce truc ? Mettez-le sur le compte de l'ego, de la diligence raisonnable paresseuse et de ce fléau des gestionnaires de fonds, la peur de manquer quelque chose.
Les investisseurs et les régulateurs auraient dû prendre à cœur la vision lucide de Duffy sur Chicago. Tenir un bar et faire votre marque sur les anciens parquets peut vous qualifier pour repérer les problèmes à venir.
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